沙特警告原油期货市场与基本面脱节或迫使OPEC+减产 油价跌幅收窄

在沙特能源大臣警告原油期货市场与基本面之间越来越脱节可能会迫使OPEC+采取行动后,油价跌幅收窄。

沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼指出,“极端”波动和缺乏流动性意味着原油期货市场与基本面越来越脱节。他表示,原油期货价格并未反映潜在的供需基本面,这可能需要OPEC+在下个月开会考虑产量目标时进行减产。“目睹最近这种有害的波动扰乱了市场的基本功能并破坏了石油市场的稳定,只会加强我们的决心。”

受此消息影响,周一早些时候下跌的油价快速反弹并收复大部分跌幅。WTI 9月原油期货一度跌至约86美元/桶,最终收跌0.59%,报90.23美元/桶;布伦特10月原油期货则一度跌至约92美元/桶,最终收跌0.25%,报96.48美元/桶。

在今年前5个月大涨之后,自6月初以来,因担忧全球经济前景和更多伊朗石油进入市场的可能性导致油价下跌了20%以上。此外,由于俄乌冲突引发的价格波动吓跑了投资者,原油期货未平仓量和成交量仍远低于历史水平。一些市场人士表示,随着活跃买家和卖家数量的减少,低于平均水平的交易量将使石油市场更加动荡。

从美国等地区(美国原油到达买家所需的时间是中东原油的两倍)进入亚洲的长途货运量不断增加,迫使波斯湾原油的现货溢价在本月的交易周期中下降。与此同时,期权市场一直在押注油价下跌,并为看跌期权支付越来越高的溢价。

对于沙特能源部长这番言论,Oanda高级市场分析师Ed Moya表示:“沙特只是提醒石油市场,他们仍然在掌控局面。”“OPEC+对石油市场基本面没有在当前的期货价格中得到反映感到不满。似乎能源交易员应该为未来波动性的加剧做好准备,沙特可能会采取一切必要措施使油价得到支撑。”

沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼以书面形式回复了媒体提出的三个问题,其中特别提到期货市场与基本面的愈发脱钩将会迫使OPEC+减产。具体记录如下。

A:纸原油(原油期货)市场已经陷入了一种自我延续的恶性循环,流动性非常稀薄、波动性极大,这削弱了其有效发现价格的基本功能,并导致实体用户无法承担对冲和管理风险的成本。这对石油市场、能源商品和其他商品的平稳、高效运行造成负面影响,并产生了新型风险。

原油期货市场的恶性循环被一系列因素放大了,包括关于需求被破坏的未经证实的报道、大量供应即将恢复的重复消息、以及关于价格上限、禁运和制裁的潜在影响的模糊和不确定性。

A:这种情况是有害的,因为如果没有足够的流动性,市场就无法以一种有意义的方式反映实体基本面,在闲置产能严重有限、供应严重中断的风险仍然很高的情况下,可能会给人们一种错误的安全感。

如今,原油期货与现实市场的联系越来越不紧密。在某种程度上,市场正处于一种“精神分裂”的状态,而这正在创造一种“溜溜球”式的市场(指市场波动巨大),并在有些时候发出错误的信号。但此时比以往任何时候都需要更大的可见度、清晰度和运转良好的市场,以便让市场参与者有效地对冲和管理他们所面临的巨大风险和不确定性。

A:在OPEC+,我们在过去经历了一个更具挑战性的环境,我们变得比以往任何时候都更强大、更具有凝聚力。在现有机制框架内,OPEC+具有应对此类挑战的承诺、灵活性和手段,包括随时以不同形式减产,这在2020年和2021年已经明确并被反复证明。

很快,我们将在之前的经验、成就和成功的基础上,开始制定2022年后的新协议。我们决心使新协议比以前更有效。目睹最近这种有害的波动扰乱了市场的基本功能,破坏了石油市场的稳定,只会增强我们的决心。

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